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3月6日，瑞银证券首席中国经济学家宋宇在两会主题分享会上，对政府工作报告中的核心经济部署展开深度解读。他指出，当前中国经济政策正呈现方向性转折，多领域政策发力将推动经济负面拖累减少，全年有望向5%的增速目标靠拢。
据新华社报道，政府工作报告在提到2026年发展主要预期目标时说，经济增长4.5%－5%，在实际工作中努力争取更好结果。
宋宇强调，今年4.5%-5%的GDP增速目标区间实则为政策预留了灵活空间，政策核心意图仍是争取接近5%的增长结果。结合2035年长期发展目标，未来几年中国经济都将以稳增速为重要方向，当前4.5%的中性预测存在明显向上的可能性。
消费和房地产有望稳步复苏
2026年政府工作报告提出，着力建设强大国内市场。坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，更好发挥我国超大规模市场优势。
值得留意的是，今年的政府工作报告首次提出制定实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措。同时，要将城乡居民全国基础养老金最低标准每人每月提高20元。城乡居民医保人均财政补助标准提高30元。
对于提振内需，宋宇认为，今年消费有望实现温和恢复，若要彻底扭转弱势仍需政策进一步发力：一方面，要加大对低收入人群的补贴力度，完善重疾、教育、养老等民生保障，减少居民后顾之忧；另一方面，需继续取消在消费和投资方面相关的限制性措施，如近期北京的新能源小客车指标增发等举措就具有积极意义。
同时，财富效应对消费的拉动作用不容忽视，股市向好和房价止跌回稳将显著提升居民消费意愿，而年轻人或将成为消费金融政策发力的主要受益群体。
今年的政府工作报告也提出了包括“稳住楼市股市”和“持续用力推动房地产市场止跌回稳”等一系列表述，为全年房地产政策定下基调。
在房地产领域政策调整方面，宋宇指出，自去年12月相关定调后，北京、上海等多地出台限购放松、降低房地产相关税费及商业地产首付比例等措施，政策已出现明确的支持。长期来看，政策仍有较大发力空间，核心在于一线城市的政策松绑与行业成本降低。
以上海楼市新政“沪七条”为例，宋宇表示，超出市场预期的政策松绑对扭转市场预期作用显著，北上广深等一线城市仍可推出更多松绑措施，其标杆效应将带动市场修复。同时，大湾区和长三角等区域中心仍有新房建设和旧房改建的增量空间。房地产相关的利率、税费也还有下调空间，货币政策和财政政策的配套支持将进一步降低地产行业和购房者成本。
财政和货币政策需协同发力
今年的政府工作报告中提出，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
在财政政策方面，宋宇解读，今年将财政赤字率维持在4%的高位，释放出强烈的积极政策信号。4%的赤字率相较于常规3%的水平，不仅是财政部门的重要决策，更是政策面稳定经济的明确表态，且这一数字为狭义赤字目标，叠加专项债、特别债等准财政工具，广义赤字规模显著更高。
同时，财政政策保持了积极姿态，去年的资金结转将为今年经济提供支撑，若后续经济面临压力，专项债等表外工具仍有调整空间，且财政支出将更注重效率，可以做到“好钢用在刀刃上”。
货币政策方面，宋宇认为，结合通胀情况，真实利率仍有进一步下调的必要性和空间。此外，降准也是缓解降息矛盾的有效方式，可在不降低存款利率的前提下减少银行成本。
他强调，货币政策与财政政策的协同尤为重要，货币端的流动性支持与财政端的支出发力相互配合，才能实现政策效果最大化。
看好大湾区科技发展
“科技发展是未来五年乃至更长时间的政策重中之重。”宋宇特别强调，在补短板和发挥既有竞争优势的双重逻辑下，科技领域的政策支持将为经济增长提供长期动力，而政策协调的重要性被提升至新高度，不仅是财政与货币的协同，更包括各领域政策的统筹。
今年的政府工作报告两次提到粤港澳大湾区，明确提出“建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，打造世界级科技创新策源地”，并要求“支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区打造世界级城市群”。
自2017年以来，粤港澳大湾区已连续第10年出现在政府工作报告中。大湾区如何协同推动这两个“世界级”目标的实现？
宋宇对21世纪经济报道记者表示，大湾区的核心优势在于区域互补性，香港作为国际金融和航运中心，与深圳的科技产业形成良好协同，能够实现资源的高效配置。
具体来看，香港的国际金融中心地位可为深圳等区域的科技企业提供国际资本支持，而深圳的科技产业发展也能为香港金融市场带来新机遇，这种协同已让大湾区科技集群在国际排名中位居高位。未来，大湾区需进一步打通资源流通通道，依托香港与内地的优势互补，持续释放“一加一大于二”的协同效应。
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